據(jù)悉，配套國(guó)軒高科電池組申報(bào)并已進(jìn)入工信部新能源汽車目錄的車型共有43款。2013年度，國(guó)軒高科生產(chǎn)的新能源汽車用鋰離子動(dòng)力電池銷售收入在國(guó)內(nèi)同行業(yè)公司中排名第一，市場(chǎng)份額約為20%。

　　財(cái)報(bào)顯示，2014年中期，國(guó)軒高科前五大客戶之一的南京金龍客車的銷售收入為1.81億元，占比51.45%，來自江淮汽車的收入1.01億元，占比28.74%。2011年、2012年、2013年及2014年1～6月，國(guó)軒高科對(duì)前五大客戶的銷售收入金額占公司同期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為93.24%、90.02%、86.90%及96.21%。來自新能源汽車主流客戶的收入占比較高，一方面體現(xiàn)了客戶對(duì)公司產(chǎn)品質(zhì)量的肯定，另一方面也保證了公司營(yíng)收的穩(wěn)定性。

　　核心競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng) 盈利能力出類拔萃

　　國(guó)軒高科此次募集資金是用于新建2.4億AH新能源動(dòng)力鋰電池項(xiàng)目，達(dá)產(chǎn)后年新增營(yíng)業(yè)收入16.8億元，新增年利稅總額4.85億元。公司原有廠區(qū)1億AH產(chǎn)線也在改建擴(kuò)產(chǎn)中。預(yù)計(jì)到2016年，公司動(dòng)力電池總產(chǎn)量有望達(dá)到4億AH。國(guó)軒高科2011年～2013年財(cái)報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)收入從1.96億元增加至7.81億元，復(fù)合增長(zhǎng)率為99.72%，報(bào)告期實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為3885.52萬元、1.28億元、2.2億元。公司的業(yè)績(jī)承諾為2014～2017年國(guó)軒高科的凈利潤(rùn)分別為2.25億元，3.16億元和4.23億元、4.68億元。

　　目前國(guó)內(nèi)鋰電池行業(yè)的公司雖然概念受熱捧，但實(shí)際達(dá)到完美業(yè)績(jī)的并沒有幾家，虧損似乎是常態(tài)，記者注意到，具備航天軍工概念的成飛集成控股子公司中航鋰電擁有6.8億AH大容量鋰離子動(dòng)力電池生產(chǎn)能力，公司曾預(yù)計(jì)年均凈利潤(rùn)為3.74億元，雖然中航鋰電已與國(guó)內(nèi)多家汽車整車廠商建立合作關(guān)系，但2012年中航鋰電虧損2265萬元，13年仍然虧損，到14年中期仍未扭虧，成飛集成董秘告訴記者，中航鋰電的產(chǎn)能及技術(shù)水平在業(yè)內(nèi)領(lǐng)先，但因整體需求增長(zhǎng)不足，市場(chǎng)訂單仍舊呈現(xiàn)小批量特點(diǎn)。有業(yè)內(nèi)人士表示，中航鋰電產(chǎn)能上雖有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，但規(guī)模優(yōu)勢(shì)并未體現(xiàn)，除去此前建設(shè)的高投入因素，挖掘新能源汽車客戶仍將是未來的重點(diǎn)工作。對(duì)比之下，國(guó)軒高科客戶結(jié)構(gòu)十分穩(wěn)定，業(yè)績(jī)承諾更是讓投資者清楚的認(rèn)識(shí)到其競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

　　面臨良好產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)遇

　　新能源汽車被列入我國(guó)七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一，中央政府及地方政府對(duì)其陸續(xù)出臺(tái)了各種扶持培育政策，為新能源汽車的發(fā)展?fàn)I造良好的政策環(huán)境，也為新能源汽車核心部件的動(dòng)力電池行業(yè)提供了良好的發(fā)展機(jī)遇。今年1月28日，四部委聯(lián)合發(fā)布通知，新能源汽車補(bǔ)貼推廣政策已明確執(zhí)行到2015年12月31日。同時(shí)，為保持政策連續(xù)性，加大支持力度，上述補(bǔ)貼推廣政策到期后，中央財(cái)政將繼續(xù)實(shí)施補(bǔ)貼政策。全國(guó)政協(xié)副主席、科技部部長(zhǎng)萬鋼9月6日提出應(yīng)采取四大措施推動(dòng)新能源汽車產(chǎn)業(yè)健康快速發(fā)展。上述政策的實(shí)施，對(duì)我國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到了積極作用。

　　良好的外圍環(huán)境為國(guó)軒高科的飛速發(fā)展創(chuàng)造了條件，增發(fā)項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，公司的生產(chǎn)能力將得大幅提升，技術(shù)研發(fā)能力、產(chǎn)品開發(fā)能力和質(zhì)量保證能力將達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，為國(guó)軒高科未來持續(xù)健康發(fā)展和實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)奠定良好的技術(shù)基礎(chǔ)。

　　華創(chuàng)證券指出，根據(jù)其對(duì)電動(dòng)汽車市場(chǎng)的測(cè)算，國(guó)軒高科將保持動(dòng)力電池20%市占率，優(yōu)質(zhì)客戶保障3年復(fù)合增速30%。他們看好新能源汽車行業(yè)長(zhǎng)期成長(zhǎng)趨勢(shì)，公司作為動(dòng)力電池龍頭企業(yè)，隨著客戶拓展和產(chǎn)能擴(kuò)張將充分受益于行業(yè)爆發(fā)式增長(zhǎng)，給予公司強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)。